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風險投資的階段性

  (1)投資選擇

  其主要工作是投資方案的取得、篩選和評估,并作出是否投資的決策。從眾多沒有或只有少量經營歷史記錄的創業企業中選出最具獲利潛力的投資項目既是核心,也是風險投資有別于其它投資形式的特色之一。

  一般的投資公司在審查投資項目時,重點放在財務分析與物質保證方而,投資收益率或凈現值是項目取舍的關鍵因素,其本質是減小投資風險,保證投入資本與收益的安全回收。而風險投資公司在選擇投資項目時,財務分析屈居次要地位。因為大多數風險創業企業面對的市場是未知的,市場預測和財務預測的準確性難以得到保證,風險創業企業的科技含量和創業者素質則成為項目選擇的首要條件。

  一般情況下.風險企業的創業者既是企業的經營者,又是技術的持有者,因此往往成為風險企業能否得到風險資金的關鍵,而風險投資公司在對待風險上往往持積極態度,希望化高風險為高收益。

  (2)協約階段

  風險投資公司在完成項目的選擇之后.就需要與確定的被投資風險創業企業進行實質性的討論,共協商投資的

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風險投資的運作模式

  一、要素資源聯結和整合機制

  如果把風險投資的運作從縱向鏈條上來看的話,一個完整的風險投資的運作鏈條是可以從投資者將自己的資本投資投向風險投資公司開始算起的,中間經歷了風險投資公司將風險投資投向風險企業,風險企業的成長,到最后風險投資的退出。這種鏈條上的每一個環節或階段都可以形成一個獨立的運作過程,而風險投資運作的順利進行要求前一個環節或階段必須按照順序向下一個環節或階段依次遞進,這就形成了一個依次連接的鏈條。

  二、市場多重篩選和過濾機制

  市場中所發生的各種關系都可以共同地歸結為市場交易關系,由于買者和賣者的多元性,使得買者和賣者都有機會選擇自己的交易伙伴。在市場的篩選和過濾機制作用下,市場中的交易雙方彼此都如同橫在對方面前的一張網,只有相互通過對面的網眼,雙方才能通過對方的篩選,才能通過所謂的市場選擇和市場檢驗。風險投資運作中的市場篩選和過濾機制表現為一種多重篩選和過濾。中間有一環發生斷裂,風險投資的運作即不能往前進行或半途而廢。

  三、股權

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