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企業融資準則

在市場競爭和金融市場變化的環境下,企業融資決策和資本結構管理需要按照自身的業務戰略和競爭戰略,從可持續發展和為股權資本長期增值的角度來考慮。其基本準則為:融資產品的現金流出期限結構要求及法定責任必須與企業預期現金流入的風險相匹配;平衡當前融資與后續持續發展融資需求,維護合理的資信水平,保持財務靈活性和持續融資能力;在滿足上述兩大條件的前提下,盡可能降低融資成本。

融資工具不同,現金流出期限結構要求及法律責任就不同,對企業經營的財務彈性、財務風險、后續投資融資約束和資本成本也不同。例如,對企業來說,與股權資本相比,債務資本具有三個主要特點:

首先,債務資本的還本付息現金流出期限結構要求固定而明確,法律責任清晰,因此,它缺乏彈性;

其次,債務資本收益固定,債權人不能分享企業投資于較高風險的投資機會所帶來的超額收益;

再次,債務利息在稅前列支,在會計帳面盈利的條件下,可以減少納稅。

盡管融資決策和資本結構管理的基本準則對所有企業都是一致的,但在實際中,由于企業

……

企業融資策略

企業首先要根據商業環境確定自己的業務發展戰略,然后再確定融資決策和資本結構管理的具體原則和標準。

在現實金融市場環境下,融資決策和資本結構管理策略的基本思想可以概括為:根據金融市場有效性狀況,利用稅法等政策環境,借助高水平的財務顧問,運用現代金融原理和金融工程技術,進行融資產品的創新。

利用稅法進行融資創新如,在確定采用債務融資類型后,利用稅法對資本收益和利息收益稅率的差異,可以發行零息票債券。 

針對企業與資本市場投資者對金融市場利率變化的預期差異進行融資創新如,采用浮動利率,或者發行含有企業可贖回或投資者可贖回的債券。

利用投資者與企業之間對企業未來成長性預測的差異,企業可以首先選擇內部融資;如果確實需要外部融資,可以采用可轉換證券、認股權、可贖回股票等融資方式,降低融資成本。而在股票市場高估公司投資價值時,增發股票融資。 

企業融資決策和資本結構管理策略的實施,取決于良好的金融市場環境。我國金融系統提供的企業融資品種非常少,不能

……

企業融資難點

國內企業融資的難點,有三個瓶頸:

1.項目包裝;

2.資金退路;

3.資產溢價。

這三個難點,是由融資者自身的弱點和我國經濟體制存在的問題構成的。

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齊先生

企業的資金來源主要包括內源融資和外源融資兩個渠道。

2016-09-07 17:39:22
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