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導致投資性資本流動的原因

  (1)利用市場匯率的變動進行投機性外匯買賣。它又可分為兩種情況:

  其一,一國國際收支出現暫時性逆差時,該國貨幣匯率會暫時下跌,投機者預測到這種匯率下跌具有暫時性,不久就會回升,于是按較低匯率買進該國貨幣(意味著該國的資本流入),待匯率上升后按較高匯率賣出(意味著資本輸出);反之,一國國際收支出現暫時性順差,該國貨幣匯率會暫時上升,投機者于是按較高匯率賣出該國貨幣(意味著該國的資本流出),待匯率下跌后再按較低匯率買進(即資本流入)。這種投機性資本流動可縮小匯率波動幅度,并最終使匯率趨于穩定。

導致投資性資本流動的原因

  其二,一國國際收支出現持續性順差時,該國貨幣匯率會持續堅挺,投機者預期該國貨幣將升值,于是賣出他國貨幣而購進該國貨幣。這種投機性資本流動能使匯率波動幅度擴大(加速貨幣貶值或加速貨幣升值的進程),從而使匯率更加不穩定。

  (2)利用利率的變動或國別利率的差異,將資本從利率較低的國家調往利率高的國家,以牟取利差收益。這種資本流動的前提是兩國貨幣匯率比較穩定,即在

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