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什么是再投資率

  再投資率又稱內部成長性比率,是指企業每年賺取的錢(是指現金流量,而不是會計盈余),有百分之幾用于投資支出(例如,凈營運資金、固定設備新購、其他資產新購等)

什么是再投資率

如何計算再投資率

  再投資率的計算公式是:

  再投資率=(稅后利潤/股東權益)×[(股東盈利-股息支付)/股東盈利]=資本報酬率×股東盈利保留率=[稅后利潤/股東權益]×[(股東盈利-股息支付)/股東盈利]

如何計算再投資率

  這一比率表明公司用其盈余所得再投資,以支持公司成長的能力。

  公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。

  股東盈利則指每股盈利與普通股發行數的乘積,實際上就是普通股的凈收益。

  再投資率越高,公司擴大經營能力越強,反之則越弱。

……

有哪些重要性

  再投資率是促進股東總回報的一個非常重要因素,是值得仔細考慮的戰略討論的焦點。如之前描述,我們的目標不應當是最大化收益率,而是通過運用適當重視投資的未來增長來平衡對高收益的追求。雖然規模較大的公司可能會發現難以企及小公司的再投資率,但我最近合作的許多公司將從提高再投資率收益。

再投資率有哪些重要性

  我們的研究結果表明,投資者隨意在高再投資公司上分配較高的乘數,這不是表面的股市效應。事實上,這完全相反的。雖然隨著時間的推移高的再投資通常會提高股東總回報,但它不會提高市盈率或企業的價值對EBITDA乘數。高的再投資不會提高一個時間點上的估值,而是隨著時間的推移推動價值增值。遺憾的是,太迷戀于目前估值乘數的公司高管往往可能投資不足。

  很多財務高級管理人員,他們的公司再投資率較低,但他們理解并同意我們的研究結果:擁有高投資率是一件好事情。但他們聲稱自己沒有太多的可盈利的再投資機會。一位CFO堅定他自己的立場,他說“我從來不拒絕積極的凈現值再投資。”

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