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什么是負債融資方式

  負債融資是市場經濟條件下企業籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式,在給企業帶來巨大效用的同時,也會帶來一些潛在的風險。一般認為,企業只有在最佳的資本結構下,才會實現其價值的最大化。本文從財務的角度出發,對負債融資的正負效應進行分析,以期對企業最佳資本結構的確定有所啟示。

 

負債融資方式有哪些

  一、負債運營的財政杠桿效應

  不管企業運營贏利多少,債款利息通常是不變的,息稅前贏利增大時,每1元盈利所擔負的固定財政費用就會相對削減,這能給普通股股東帶來更多的盈利;反之,當息稅前贏利削減時,每1元盈利所擔負的固定財政費用就會相對增加,這就大幅度削減普通股股東的盈利。這種因為固定財政費用的存在而發生的財政杠桿效應要求企業堅持合理的負債水平,進行適度負債運營。

  二、負債的節稅功用

  企業負債按期付出利息,依據現行所得稅稅法規則,企業的利息支出答應在稅前扣除。在取得相同運營贏利的條件下,負債運營的企業相對于無負債運營的企業少擔負所得稅稅負,而取得相對收益。

  三、負債融資對本錢結構的影響

  現代本錢結構研討的起點是美國ModiglianitMiller兩位學者提出的MM理論。開始的MM理論認為,在某些嚴格的假設下,本錢結構與企業價值無關。但在實踐中有的假設是不能成立的,比方,沒有企業和個人所得稅,商場是完美的,不存在套利要素,因

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負債融資方式的特點

  負債融資就是指通過負債的一些方式從而來籌集各種債務資金的融資的形式。具體的方式主要就是有借款和發行債券等一系列形式。主要特點的話是有:籌集的資金在使用上具有一些時間的限制,必須要按期償還。

  無論項目法人今后經營效果是好還是壞,都是需要固定支付債務利息,從而形成項目法人今后固定的財務負擔。

  資金成本一般是要比權益融資低的,并且是不會分散對項目未來權益的控制權。財務的效應主要有:

  第一就是指負債融資的正面效應分析:

  利息抵稅效用;

  財務杠桿效用;

  負債是減少管理者和股東之間代理沖突的工具。

  第二就是指負債融資的負面效應分析:

  持續增長的負債最終會導致財務危機成本;過度負債有可能會引起股東和債權人之間的代理沖突。傳統的金融理論將負債視為股權的一種可替代的融資工具。

  從本質上講,不同融資方式的選擇就是不同治理機制的選擇,負債融資的治理功能不容忽視。對股東和經理人員的激勵和約束;破產

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