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什么是投資凈現值

  投資凈現值(NPV)是反映投資方案在計算期內獲利能力的動態評價指標。投資凈現值是指用一個預定的基準收益率(或設定的折現率)i,分別把整個計算期間內各年所發生的凈現金流量都折現到投資方案開始實施時的現值之和。

投資凈現值的公式以及準則

  nNPV=∑(CI-CO)t / (1+i)^-tt=1NPV是凈現值,CI是各年收益,CO是各年支出,t是指時間,i是基準收益率,CI-CO是指凈現值流量;

  投資凈現值(NPV)是評價項目盈利能力的絕對指標。

  (1)當NPV>0時,說明該方案在滿足基準收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,故該方案可行;

  (2)當NPV=0時,說明該方案基本能滿足基準收益率要求的盈利水平,方案勉強可行或有待改進;

  (3)當NPV<0時,說明該方案不能滿足基準收益率要求的盈利水平,故該方案不可行。

投資凈現值的利弊

  投資凈現值(NPV)指標考慮了資金的時間價值,并全面考慮了項目在整個計算期內的經濟狀況;經濟意義明確直觀,能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平;判斷直觀。但不足之處是必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率,而基準收益率的確定往往是比較困難的。

投資凈現值的影響因素

  基準收益率也稱基準折現率,是企業或行業或投資者以動態的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平。

  基準收益率的確定一般以行業的平均收益率為基礎,同時綜合考慮資金成本、投資風險、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。

  對于國家投資項目,進行經濟評價時使用的基準收益率是由國家組織測定并發布的行業基準收益率;非國家投資項目,由投資者自行確定,但應考慮以下因素:

  (1)資金成本和機會成本。

  (2)目標利潤。

  (3)投資風險。

  (4)通貨膨脹。

  (5)資金限制。

  總之,資金成本和目標利潤是確定基準收益率的基礎,投資風險、通貨膨脹和資金限制是確定基準收益率必須考慮的影響因素。

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