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什么是再融資?

再融資是指上市公司通過配股、增發和發行可轉換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。

什么是再融資?

再融資對上市公司的發展起到了較大的推動作用,我國證券市場的再融資功能越來越受到有關方面的重視。

但是,由于種種原因,上市公司的再融資還存在一些不容忽視的問題。

再融資風險的表現

再融資風險的表現:

在一定的時期內,企業的融資能力總是有限的。企業不可能無限度的取得債務性資金,當企業的債務數額達到一定程度時,債權人會因為企業的風險過大,而拒絕再向企業借入資金。

如果企業為了一次并購活動的完成,而在短時間內融入大量的債務性資金,那就意味著企業再融資的難度大大的增加了,這往往會導致兩種結果: 

1、企業因完全使用了債務性的融資額度而不能再取得債務性資金; 

2、企業雖然還能再取得債務性資金,但由于企業債務規模的擴大,企業風險的加大,企業將不得不承受比以前更高的債務融資成本(這就是所謂的債務的規模效應)。

再融資風險的防范

對于再融資風險的防范,最有效的途徑就是確定合理的資本結構。

再融資風險的防范

再融資風險的大小主要是受企業的債務規模所決定的,只要企業能有效的控制債務的規模,就能很好的防范再融資的風險;但同時由于債務性融資也會給企業帶來收益,企業不能為了規避風險而完全不取得債務性資金,這就涉及到兩個問題:

企業該取得多少債務?

企業以多大的成本取得債務才合適?

企業的資本結構正是要來解決這兩個問題的。

眾所周知,企業是市場經濟中資源的載體,企業的資源包括債務和權益兩部分。雖然這兩者都是為企業所占有,但由于他們本身各自的特點不盡相同,自然會對企業有著不同的影響,因此確定這兩者的合理的比例就至關重要。

合理的資本結構,可以加速企業的資本積累,使企業的規模迅速壯大,讓企業在激烈的市場競爭中處于有利的地位;反之,就會使企業的發展舉步維艱,甚至會為市場所淘汰。

……

創業板再融資的風險與機遇

縱觀中國資本市場,從零起步到當今屹立于世界資本市場之列,本身就經歷了無數風風雨雨、磕磕碰碰,這是一個新生事物發展的必然規律。相比歐美發達市場,我國創業板市場還僅是一個年輕、活力但卻值得期待的市場,需要各界呵護和支持。

創業板再融資的風險與機遇

第一,再融資是一種誘致性制度創新,它符合創業板市場發展的內在規律,是中小科技型企業發展的內在需求

作為多層次資本市場的重要組成,創業板專門扶持高新技術、高成長性企業的發展,對支撐國家自主創新戰略深入推進意義重大。其要充分發揮作用,關鍵在于四位一體的整體配套制度體系,即高效的IPO供給制度、快捷的再融資功能、簡便的并購重組機制和剛性的強制退市機制。

其中,IPO制度與再融資功能是創業板發展的基石。與主板相比,創業板上市對象多為高科技型企業,大多數企業處在產品生命周期的導入期、成長期,高成長性、高風險、高收益特征明顯,這使得原有的以財務指標體系為硬性要求的上市評價體系過于僵化,無法滿足處于起步階段的高科技企業上市需求,從而要求在IPO制度設計上

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齊先生

再融資是指上市公司通過配股、增發和發行可轉換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。

2016-09-07 17:49:40
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